10 ключевых событий в экономике за 2012 год

Санкции против Ирана

В январе 2012 г. продолжилась кампания западных стран по ужесточению экономических санкций против Ирана с целью заставить руководство республики отказаться от разработки ядерного оружия. Тегеран в свою очередь держался прежней линии: все ведущиеся разработки носят чисто научный характер и не ставят целью создание бомбы. Запад не верит.

В начале года власти Евросоюза заявили об отказе от импорта нефти из Ирана. Наказывая Иран, Европе пришлось ухудшить и собственное положение: если у развитых стран, таких как Нидерланды и Франция, иранская нефть в структуре импорта не превышала 4%, то Италия и Испания 13% нефти импортировали именно из Исламской Республики. Так что Евросоюз пригрозил вводом санкций через полгода, выигрывая время на перестройку импортных потоков и заодно дав возможность властям Тегерана "подумать". Тегеран отреагировал по-восточному своенравно и прекратил импорт нефти во Францию и Британию досрочно - еще в феврале.

США тем временем старались уговорить на эмбарго восточные страны: Индию, Японию, Корею и Китай, у которых иранская нефть составляла в начале года 10-11% от всей импортируемой. Несмотря на сложные переговоры, Штатам удалось достичь некоторого успеха: страны АТР согласились снизить объем закупаемой у Ирана нефти. Приостановить поставки согласилась даже ЮАР, четверть импортируемой нефти которой шла из Ирана. Впрочем, в течение года вследствие нехватки топлива, многие страны, такие как Япония или Турция, восстановили поставки нефти из Исламской Республики.

В течение года Штаты зорко следили за выполнением эмбарго, аккуратно штрафуя европейские банки на круглые суммы в случае проведения сделок с иранскими компаниями. За это время иранский риал упал к доллару на 80%, но иранские власти не выказывают отчаяния, полагая, что худшее позади и республика справится со всеми испытаниями. В стране строится трубопровод для внутреннего использования добываемого газа и снижения его импорта.

Год кончается тем, что в ЕС вступили в силу очередные санкции. Трудно сказать, приведут ли они к какому-либо успеху. Очевидно, ставка делается на то, что стабильность власти покачнется: недовольство населения политикой правящего режима вследствие финансового удара будет расти. Экономисты доказывают, что санкции достигают успеха в 80% случаях при нестабильном режиме, но при стабильном затея, скорее всего, обречена на провал: успех только в 38% случаях.

Соглашения "Роснефти" по освоению шельфа с мировыми нефтяными гигантами

Предварительные соглашения "Роснефти" с крупнейшей нефтяной компанией мира ExxonMobil по освоению шельфа были подписаны еще в январе 2011 г., а расширены в августе 2011 г. Так что если для кого-то и стало неожиданностью стратегическое соглашение о сотрудничестве в апреле, то точно не для российских нефтяников: буквально накануне соглашения частные компании направили на имя президента письмо с просьбой о предоставлении доступа к разработке шельфа, о разработке которого 16 апреля ExxonMobil и "Роснефть" подписали пакет документов в рамках соглашения о стратегическом сотрудничестве. Помимо совместных проектов на шельфе в Карском и Черном морях ExxonMobil договорилась о разработке арктического шельфа. В скором времени "Роснефть" подписала аналогичные соглашения с итальянской Eni и норвежской Statoil.

Согласно договоренностям иностранные партнеры получают треть в совместных предприятиях по разработке месторождений на российском шельфе, а взамен за собственные средства осуществляют геологоразведку и дают "Роснефти" право купить долю в их зарубежных проектах. После сделок "Роснефть" сделала аналогичное предложение российским частным нефтяным компаниям. Однако российские частные компании оказались не готовы участвовать на подобных условиях.

По последним данным, совокупные затраты по совместному проекту "Роснефти" и ExxonMobil в России могут превысить $1 трлн. "Роснефть" и ExxonMobil подписали также соглашение об освоении трех Восточно-Приновоземельских участков на шельфе Карского моря. Компании также создадут СП по разработке трудноизвлекаемых запасов нефти и газа в Ханты-Мансийском автономном округе.

IPO социальной сети Facebook

Крупнейшим в мире IPO в 2012 г. было стало размещение социальной сети Facebook, которое сопровождалось громким скандалом.

Листинг компании был назначен на 18 мая, а в качестве площадки для размещения выбрали NASDAQ. Это ни для кого не стало сюрпризом: биржа традиционно была пристанищем для технологических, а теперь уже и высокотехнологических, компаний.

Незадолго до размещения компания показывала фантастические успехи: последний отчет тогда зафиксировал взлет выручки Facebook на 45% до $1,1 млрд и рост количества пользователей на 41%.

18 мая начались торги, однако с 20-минутной задержкой, что привело к большому скандалу из-за огромных потерь инвесторов. Подав заявки, покупатели не знали, прошла их заявка или нет: на табло в течении 20 минут горела надпись "pending", что значит "в ожидании". Почти получасовая задержка торгов акциями Facebook случилась из-за сбоя в программном обеспечении биржи NASDAQ.

Дело в том, что размер IPO был настолько высок, что время на определение стоимости первой сделки длилось 5 миллисекунд вместо положенных трех. Из-за такой нагрузки техническое оборудование не выдержало и выключилось, и в первые минуты акции росли от 5% до 10%. Максимальная отметка была зафиксирована на уровне $43 (+13%).

Из-за этого сбоя в работе игроки потеряли $100 млн, что спровоцировало финансовые компании судиться с биржевым оператором. IPO социальной сети называют худшим из 30 крупнейших IPO с 2011 г. Сейчас бумаги компании оцениваются всего в $25, в то время как в середине августа они достигали минимальной годовой отметки в $20.

Еврозона под угрозой распада

С первых месяцев года было понятно, что с Грецией не все благополучно. Экономика страны погрузилась в глубокую рецессию, ВВП по итогам 2011 г. рухнул на 6,9% (уже в октябре 2012 г., оценка была уточнена до 7,1%), инвесторы лишились всяких надежд на то, что грекам удастся рассчитаться по долгам. Следующие транши финансовой поддержки от Евросоюза оказались под вопросом.

Кстати, многие именитые экономисты считали, что именно к этому все и идет: Греция выйдет из зоны евро. В феврале агентство Fitch снизило рейтинг страны до "С"- "дефолт без вариантов". Своего пика страсти достигли в начале июня, когда после парламентских выборов, прошедших 6 мая, Греция не смогла сформировать Кабинет министров. 15 мая официально было объявлено о проведении новых парламентских выборов в июне 2012 г.

Именно тогда эксперты начали пристальней рассматривать возможность выхода Греции из еврозоны (если бы победила оппозиционная партия, так бы, вероятно, и произошло бы) и пришли к выводу, что это грозит куда более худшими последствиями, чем списание части долга. Спасло положение то, что большинство греков все-таки не хотели покидать евро, на выборах 17 июня победила "Новая демократия", поддерживающая сохранение Греции в регионе. Лидеру партии Антонису Самарасу удалось сформировать коалицию с "ПАСОК" и "Демократическими левыми".

С того времени жесткая риторика Германии стала смягчаться: все больше политиков стали осознавать, что выход Греции из зоны евро приведет к долгосрочным негативным экономическим последствиям.

Гвоздем программы явилось выступление главы Европейского центробанка Марио Драги 26 июля на лондонской конференции, которое можно назвать речью года. "В рамках своего мандата ЕЦБ готов сделать все, что потребуется, чтобы сохранить евро. И поверьте мне, этого будет достаточно, - сказал Драги в своей знаменитой речи. - Евро нерушим". Вскоре после этого стало понятно, о чем идет речь: ЕЦБ заявил, что готов скупать облигации "проблемных" стран в неограниченном количестве для нормализации стоимости долга. Инвесторы поняли сигнал, регулятору даже не пришлось доказывать свои слова делом: доходность облигаций Италии и Испании снизилась на порядок.

Угроза распада евро отодвинулась на второй план. "Тройка" кредиторов пошла навстречу Греции и смягчила требования по урезанию бюджетных расходов. Правительство Самараса утвердило бюджет на следующий год, но Афины продолжают бастовать: многие бюджетники попали под сокращения или столкнулись с резким урезанием зарплат.

Россия вступила в ВТО

22 августа Россия окончательно стала полноправным членом Всемирной торговой организации, хотя официальный протокол о принятии России в ВТО был подписан еще в декабре 2011 г. Членства в организации страна добивается с 1993 г.

Вступление России в ВТО повлечет за собой определенные обязательства. Одно из них - снижение ввозных таможенных пошлин на ряд товаров. Основные изменения размера пошлин произошли для продуктов питания и потребительских товаров. Ввоз свинины в рамках квоты становится бесплатным. Ранее пошлина составляла 15%. В то же время плата за ввоз говядины почти не изменилась. Пошлины на молоко и молочные продукты снизились незначительно.

Зато плата за ввоз риса упала более чем в 2,5 раза. Российские производители говорят о росте импорта и снижении цен, но, по их словам, кризиса в отрасли ждать не стоит.

Что касается непродовольственных товаров, то из-за более низких пошлин может подешеветь одежда, в частности детская и спортивная. В то же время стоимость ввоза в Россию основных видов тканей не изменилась.

Снижены пошлины на легковые автомобили — с 30% до 25%. Ставки зависят от объема двигателя. Но с 1 сентября начнет действовать утилизационный сбор, поэтому сейчас ждать снижения цен в автосалонах не стоит. Через три года пошлина начнет снова снижаться: каждый год на 2,5%. И к 2020 г. она составит 15%. А вот ставки на импорт сельхозтехники, в частности тракторов, уже сейчас упали с 25% до 15%.

Присоединение к ВТО в течение 3 лет будет приносить РФ, по оценкам Всемирного банка, около 3,3% ВВП в год. Через 10 лет за счет позитивного влияния на инвестиционный климат выгода может увеличиться до 11% ВВП. В целом же большинство экспертов сходятся во мнении, что существенное снижение цен потребители смогут почувствовать только через 5-7 лет.

Патентные войны Apple и Samsung

Противостояние Apple и Samsung в патентном суде в 2012 г. начали называть войной. Самые масштабные баталии развернулись в конце лета, когда судебные системы сразу трех стран дали ответ на вопрос: ворует Samsung технологии или все-таки нет?

В Сеуле считают, что оба противника нечисты на руку. На всякий случай и Apple и Samsung выписали символические штрафы. А вот Америка во всех тяжких обвинила корейцев. На Samsung наложили штраф в размере $1,05 млрд. В список краденых идей попали не только технологии, но и дизайн.

Apple требует увеличения размера компенсации до $3,18 млрд и запрета на продажу ряда устройств Samsung. В черный список попали Galaxy S 4G, Galaxy S2 AT&T, Galaxy S2, Galaxy S2 T-Mobile, Galaxy S2 Epic 4G, Galaxy S Showcase, Droid Charge и Galaxy Prevail. Наконец, суд Токио отказался признать, что корейцы незаконно копировали конкурирующую продукцию, в частности технологию синхронизирования музыки и видео с данными сервера.

"Яблочники" говорят, что разработчики должны думать об оригинальности, а не красть чужое. Идея хороша, но по факту именно Apple пытается задавить конкурентов и получить "монополию на оригинальность".

Если единственной целью других разработчиков тоже станет создание абсолютно нового, то есть, если они будут делать все что угодно, лишь бы не злить Apple и американское правосудие, ничего хорошего ждать не стоит. Вместо разнообразия на рынке мы можем увидеть кучу бессмысленных, наскоро слепленных и уродливых смартфонов и планшетов.

19 сентября 2012 г. капитализация Apple достигла высшей точки - $661 млрд. Это рекорд стоимости за всю историю американских компаний. Но выход новых iPhone и iPad Mini не помог компании Тима Кука добраться до заветного триллиона. За последние три месяца капитализация Apple упала на $200 млрд. Странная магия чисел: Samsung на бирже стоит те же $200 млрд.

Покупка "Роснефтью" ТНК-BP

Покупка государственной "Роснефтью" второй по величине частной нефтяной компании России стала настоящей сенсацией. На фоне того, что российское правительство официально объявило, что государственное управление экономике мешает, и приняло план ускоренной приватизации крупнейших активов к 2016 г., такой шаг кажется противоречащим намеченному курсу.

Однако позиция правительства, озвученная первым вице-премьером Игорем Шуваловым, такова, что конфликт между главными акционерами ТНК-BP, российским холдингом AAR и британской компанией BP достиг того накала, что эффективное управление частной компанией стало невозможным.

Министр экономики Андрей Белоусов подчеркнул, что приобретение "Роснефтью" ТНК-BP, в результате чего "Роснефть" станет крупнейшим нефтедобытчиком в мире, не помешает приватизации нефтяной компании. Согласно ускоренному плану приватизации, принятому правительством, государство должно полностью избавиться от пакета в "Роснефти" к 2016 г. (сейчас оно через "Роснефтегаз" владеет 75,16%).

28 мая стало известно, что Михаил Фридман написал заявление об уходе с поста главного управляющего директора (CEO) группы ТНК-BP без объяснения причин. Фактически Фридман сложил с себя полномочия 29 июня.

Буквально через несколько дней в СМИ появилась информация, что холдинг AAR, владеющий 50% акций ТНК-BP (25% - "Альфа-групп" Михаила Фридмана, по 12,5% - "Ренова" Виктора Вексельберга и Access Industries Леонарда Блаватника), сделает предложение BP о выкупе ее доли в ТНК-BP или продаст свою долю, чтобы положить конец акционерному конфликту. 19 июля стало известно, что BP будет продавать свою долю (25% или 50%) в ТНК-BP и рассмотрит предложения инвесторов.

Всего через пять дней "Роснефть" проинформировала BP о своей заинтересованности в возможном приобретении ее доли в ТНК-ВР. Оказалось, что этот вариант устраивает AAR, который также решил продать свою долю "Роснефти".

Однако, если британская BP получила за свою долю $17,1 млрд в виде денежных средств и 12,84% акций "Роснефти", то российский холдинг продал свою половину компании за $28 млрд, не получив акций.

Третий раунд количественного смягчения (QE3)

Запуск Федеральной резервной системой США третьей программы количественного смягчения (QE3) можно с уверенность назвать одним из самых ожидаемых событий года на финансовых рынках.

В середине сентября уходящего года Федрезерв объявил о новом раунде скупке облигаций. ФРС продолжит скупку бондов, до тех пор пока рынок не насытится. Сумма покупок ежемесячно будет составлять $40 млрд. Более того, новая программа предполагала создание специализированного агентства, которое будет заниматься скупкой ипотечных бумаг.

Причем главной особенностью третьей программы количественного смягчения является то, что она не имеет ограничений по размеру и срокам проведения. В заявлении больше говорилось не о календарных датах, а о таргетируемых показателях и прогнозах. ФРС подтвердила, что будет и дальше внимательно отслеживать макроэкономические показатели. И если ситуация на рынке труда не улучшится, то выкуп активов продолжится.

В заявлении Комитета по открытом рынкам отмечалась обеспокоенность тем, что экономический рост может быть недостаточно сильным, чтобы сгенерировать устойчивое улучшение ситуации на рынке труда. Кроме того, трудности на мировых финансовых рынках по-прежнему представляют собой значительные риски для восстановления роста. Комитет также ожидает, что инфляция в среднесрочной перспективе не превысит 2%.

Операции, которые увеличат запасы ФРС долгосрочными ценными бумагами примерно на $85 млрд каждый месяц до конца года, должны оказывать понижательное давление на долгосрочные процентные ставки, поддерживать ипотечный рынок и стабилизировать финансовый рынок.

"Северный и Южный потоки"

В 2012 г. Россия запустила вторую нитку газопровода "Северный поток", а также начала реализацию "Южного потока". Первая нитка газопровода "Северный поток" была запущена 8 ноября 2011 г. После запуска второй нитки мощность газопровода увеличилась до 55 млрд куб. м в год.

18 апреля 2012 г. досрочно завершилась укладка второй нитки газопровода "Северный поток", строительство завершено 28 августа 2012 г., а запущена вторая очередь была 8 октября. Работа над "Северным потоком" началась еще в 1997 г., когда начались подготовительные работы по строительству морского участка. Газопровод соединяет напрямую Россию и Германию.

Целевыми рынками поставок по "Северному потоку" являются Германия, Британия, Нидерланды, Франция, Дания и другие страны. Акционерами проекта Nord Stream являются "Газпром" (51%), германские Wintershall Holding и E.ON Ruhrgas (по 15,5%), французская GDF Suez и нидерландская Gasunie (по 9%).

В 2012 г. началась реализация проекта еще одного газопровода. "Южный поток" будет состоять из четырех ниток мощностью 15,75 млрд куб. м газа каждая. Ввод в строй первой нитки намечен на декабрь 2015 г., поставки газа в Европу начнутся в I квартале 2016 г. На полную мощность все четыре нитки газопровода выйдут в 2018 г. Стоимость строительства "Южного потока" оценивают в 16 млрд евро, из них 10 млрд приходятся на морскую часть.

Уже 27 февраля делегация "Газпрома" договорилась с властями Словении, со стороны которой в проекте принимает участие компания Plinovodi d.o.o, о принятии инвестиционного решения.

31 октября было принято окончательное инвестиционное решение по строительству участка "Южного потока" в Венгрии. Кроме этого, Венгрия присвоила проекту статус национального значения. Все необходимые документы, в частности инвестиционное решение по участку газопровода в Словении и в Болгарии, были подписаны в ноябре, что позволило 7 декабря начать реализацию проекта "Южный поток".

На российскую часть "Южного потока" приходится 230 км газопровода, на болгарскую - 220-230 км, на турецкую - 470 км. С побережья Болгарии газ пойдет в Сербию, Венгрию, Словению, Италию, Хорватию и Республику Сербскую в составе Боснии и Герцеговины. Проектная мощность газопровода - 63 млрд куб. м газа в год. Для наполнения "Южного потока" "Газпром" расширит газотранспортную сеть в России и построит дополнительно 2,5 тыс. км трубопроводов и десять компрессорных станций общей мощностью 1473 МВт.

"Фискальный обрыв"

Термин "фискальный обрыв" вошел в широкое употребление в первой половине уходящего года. С 1 января 2013 г. произойдет автоматическое прекращение действия двух законов по американскому бюджету. Налоговые льготы, принятые при Буше, отменяются, а расходы федерального бюджета сокращаются на $600 млрд, или 6% американского ВВП.

По сути, "фискальный обрыв" продиктован двумя законами: законом о налоговых льготах 2010 г., а также законом о бюджетном контроле 2011 г.

Ситуация может значительно усугубить положение в экономике, которая и так находится не в лучшей форме. По разным прогнозам, отмена налоговых льгот может лишить работы 1 млн человек. То есть уровень безработицы может увеличиться еще на 0,7% при нынешнем показателе в 8,3%, который не меняется третий год подряд. Если политические партии не смогут придти к согласию до конца года, самая высокая налоговая ставка поднимется с 35% до почти 40%. Налог на прирост капитала, который включает в себя прибыль от продажи акций, облигаций, драгоценных металлов и имущества, увеличится с 15% до 20%.

При таком повышении налогов Америке вряд ли удастся обуздать бюджетный дефицит на планируемые 3%: с нынешних 8,5% до 5,5% ВВП в фискальном 2013 г. Республиканцы хотят увеличить максимальную налоговую ставку с 35% до 39,6% для граждан с годовым доходом от $1 млн. Поступления в казну вырастут на триллион. Обама предусматривает такое же повышение ставки, но для американцев с чуть меньшим доходом – от $400 тыс. ежегодно. Казна пополнится на $1 трлн 300 млрд – это на треть больше, чем у республиканцев.

Обе партии планируют сократить социальное обеспечение на $130 млрд. А вот в здравоохранении демократы проявляют заботу о своем малоимущем электорате: расходы хотят сократить на $400 млрд. Бейнер планирует урезать эту статью сразу на $600 млрд. Обама запланировал дополнительные расходы: $80 млрд на пособия по безработице и инфраструктуру. У республиканцев никаких новых расходов, конечно, нет.

Однако главная интрига не общая разница в сотню миллиардов, а потолок долга США. Этот пункт есть в обоих планах, говорят про него мало, а разница при этом колоссальная. Обама хочет повысить долговой лимит так, чтобы хватило на два года, Бейнер – всего на год. Это лишь подтверждает точку зрения о том, что главные межпартийные баталии разгорятся не сейчас, а через полтора месяца, когда у США будут кончаться деньги.