ЦБ Европы: девальвация кроны не исключается

Переход на евро могут отложить даже в том случае, если Эстония выполнит все критерии. Для этого будет достаточно высказанного Европейским центробанком недоверия Эстонии. Фото: Михкель Марипуу

В секретном документе, о котором стало известно СМИ, Европейский центробанк (ЕЦБ) не исключает возможность девальвации, однако эксперты сказали Postimees, что в отношении Эстонии это делать нецелесообразно.

Центробанки стран, стремящихся войти в зону евро, должны объяснить общественности, что до перехода на евро не исключена ревальвация или девальвация их валют, говорится в датированном 17 ноября секретном документе ЕЦБ, о содержании которого стало известно экономическому агентству Bloomberg.

Между тем, Банк Эстонии, министр финансов Юрген Лиги, председатель парламентской финансовой комиссии Таави Рыйвас, эмерит-профессор Тартуского университета Март Сырг, предприниматель Индрек Нейвельт и главный аналитик Danske Bank Ларс Кристенсен не считают девальвацию кроны в настоящее время целесообразной.

По оценке ЕЦБ, страны Балтии переживают более глубокое экономическое падение, чем другие страны ЕС, поскольку жесткая привязка валют к евро при низких процентных ставках привела к чрезмерному росту внутреннего кредитования и буму недвижимости.

«Жесткая валютная привязка обернулась для стран Балтии значительным снижением конкурентоспособности по сравнению с соседними странами», говорится в документе.

Как сказал Кристенсен, возможно, несколько лет назад следовало бы предпочесть более гибкий валютный курс, но сейчас ситуация изменилась.

«Поскольку Эстония идет четким курсом к переходу на евро, на мой взгляд, нет никаких причин отказываться от фиксированного обменного курса», — сказал он.

В то же время, по словам Кристенсена, ЕЦБ, решив, что эстонская валюта слишком переоценена, может поставить непременным условием перехода на евро девальвацию.

Мнения о том, могут ли девальвировать национальную валюту в случае перехода на евро, высказывались и ранее, тем более, что ЕЦБ может определять курс перехода на евро, отличающийся от центрального курса до 15 процентов.

По словам Кристенсена, у фиксированного курса при переходе на евро есть свои преимущества и недостатки. «В принципе, это политический выбор, хочет ли Эстония войти в зону евро или нет», — сказал он, добавив, что не произойдет ничего страшного, если переход на евро будет отложен, например, до 2020 года.

«С моей точки зрения, катастрофа — это когда отказываются от правильной бюджетной политики, — подчеркнул он. — Дефицит бюджета следует всегда держать под контролем, и не только из-за евро. Такая политика не должна меняться в зависимости от того, пообещает ли ЕЦБ девальвацию или ревальвацию в связи с расширением зоны евро».

КОММЕНТАРИИ

Индрек Нейвельт,

предприниматель

Девальвацию кроны в Эстонии следовало рассматривать год назад, сейчас в этом нет необходимости, т.к. экономика у нас конкурентоспособная. Если заглянуть на 2-3 года вперед, то нет большой разницы в том, если бы в прошлом году девальвировали крону либо начали сокращать зарплату, т.к. результат один и тот же.

Теперь, когда сокращение уже проведено, не вижу никакого смысла в изменении курса в направлении девальвации. Если бы это сделали год назад, то мы по всей вероятности быстрее вышли бы из кризиса, а теперь на это уйдет больше времени.

Март Сырг,

бывший председатель совета Банка Эстонии

Мы — Банк Эстонии, правительство, министр финансов — все время уверяли, что девальвации не будет, и если сейчас мы девальвируем крону, то это станет политическим самоубийством. Девальвация — это палка о двух концах.

В настоящий момент может показаться, что она поможет решить некоторые проблемы, но в перспективе плюсы, которые она даст, обернутся минусами и утратой доверия. Если допустить девальвацию один раз, то иностранные инвесторы решат, что она не исключена и впредь, и застрахуют себя от этого. А лучший способ застраховаться — это отказ от инвестиций.

Юрген Лиги,

министр финансов

Секретный документ Европейского центробанка был для нас неприятным сюрпризом три недели назад, сейчас о нем известно официально. Документ ЕЦБ рассматривает страны Балтии как единое целое, а это не совсем правильно. Наши бюджетные политики очень различаются, дефицит и долговая нагрузка отличаются в разы.

Из этого нельзя делать вывод, что в других прибалтийских странах девальвация является актуальной темой. О девальвации не говорится еще и потому, что главный аргумент ее сторонников — большой дефицит платежного баланса — уже превратился в большой профицит.

Ларс Кристенсен,

главный аналитик Danske Bank

Сейчас с некоторыми странами еврозоны, например, с Грецией, возникли большие проблемы. После перехода на евро эти страны не выполняют критерии. ЕЦБ, как мне кажется, сомневается в том, что страны — новые члены ЕС будут соблюдать критерии после перехода на евро. Думаю, что ЕЦБ сделает все, чтобы не допустить вхождение Эстонии в еврозону в 2011 или 2012 году.

Кроме официальных критериев, существуют еще т.н. «мягкие критерии», касающиеся, например, экономической стабильности. Их могут задействовать и заявить Эстонии, чтобы она подождала с переходом на евро.