Обращаем ваше внимание, что статье более пяти лет и она находится в нашем архиве. Мы не несем ответственности за содержание архивов, таким образом, может оказаться необходимым ознакомиться и с более новыми источниками.
/nginx/o/2021/05/07/13766687t1h6b24.jpg)
/nginx/o/2010/04/28/356902t1h7661.jpg)
Что перевесит сланец, который находится под землей? Этот вопрос прозвучал из уст руководителя Eesti Energia Сандора Лийве во время нашей беседы, в ходе которой он отстаивал амбициозный план инвестиций концерна, предусматривающий привлечение до трети акционерного капитала через биржу.
Вместе с премьер-министром Андрусом Ансипом и делегацией предпринимателей вы отправляетесь в Марокко. Если я не ошибаюсь, ранее предпринятые попытки производить масло из марокканского сланца претерпели неудачу?
Залежи сланца в Марокко плохо изучены. Если тамошний сланец подходит для производства масла, то мы сможем продать технологию. Аналогичные планы у нас в Иордании и США. Китайцы тоже интересуются нашей технологией.
В ходе трехдневной поездки в Марокко у вас, наверное, будет возможность убедить Ансипа в целесообразности плана выхода Eesti Energia на биржу?
Как сказать… Я еду туда не для того, чтобы улаживать вопрос с биржей, а для того, чтобы заключить с министром энергетики страны, где имеются крупнейшие запасы сланца, протокол намерений, который обеспечит нам доступ к их ресурсам.
И все же, как вы планируете убедить премьер-министра, чтобы он поддержал вывод Eesti Energia на биржу? Каков ваш главный аргумент?
У Eesti Energia есть план инвестиций, значительная часть которого вытекает из Программы развития энергетического хозяйства, предусматривающей строительство в Эстонии двух новых энергоблоков, работающих на сланце. Инвестиции имеют приоритетное значение, способ финансирования на втором месте.
Я и ранее говорил, что если государство вложит деньги, то оно намного облегчит нашу задачу.
Вопрос не в бирже, а в том, будет ли Эстония постоянно иметь электроэнергию или нет. Все партии согласны с тем, что Эстония нуждается в двух новых энергоблоках, и этой осенью необходимо принять решение, касающееся инвестиции в их строительство.
Двум новым энергоблокам или, если быть точным, одной новой станции по производству электроэнергии из сланца, так как вы оставили за собой возможность отказаться от строительства второго блока, и без того гарантирована узаконенная парламентом дотация — 24 млрд крон в течение 20 лет?
Да, определенная дотация гарантирована, но если говорить о финансировании, то необходимо примерно 900 миллионов евро, или 14 миллиардов крон. Точную стоимость мы узнаем в середине этого года, когда поступят предложения. Для того чтобы начать строительство, эти деньги должны быть в наличии.
Но вам не придется немедленно выкладывать 900 миллионов евро?
Эти деньги потребуются в течение пяти лет во время строительства. Наших возможностей кредитования недостаточно для таких инвестиций. Кроме того, мы вкладываем деньги и в другие проекты: ежегодно инвестируем около 100 миллионов евро в распределительную сеть.
Каково ваше кредитное бремя?
300 миллионов евро в облигациях, срок погашения которых истекает в 2020 году. Кроме того, кредит в Инвестиционном банке Северных стран всего около 350 миллионов евро (5,5 миллиарда крон).
Какова стоимость кредитных денег?
У облигаций фиксированная процентная ставка — 4,5, и это очень хорошо. В 2005 году мы воспользовались ситуацией, взяли деньги дополнительно и зафиксировали процентную ставку. В июле 2009 года нужно было погасить предыдущие облигации.
Финансированием проектов следует заниматься чуть раньше, чем реально понадобятся деньги. В нашем инвестиционном плане новые блоки, распределительные сети и завод масел.
Для осуществления этих планов в любом случае придется брать кредит в размере 900 миллионов евро. Для претворения инвестиционного плана кредитных средств недостаточно, необходимо увеличивать собственный капитал.
Разве выплачиваемая для энергоблоков дотация не даст вам уверенности для их строительства?
Дотация будет поступать в течение 20 лет, а собственный капитал для получения кредита на строительство необходим немедленно. Кредитная способность ограничена: трехкратная прибыль от предпринимательской деятельности.
Примерно половина вашего инвестиционного плана на ближайшие годы связана с заводом масел, который не имеет никакого отношения к производству электроэнергии.
Вопрос увеличения собственного капитала зависит не от жидкого топлива, а от одной крупной инвестиции в новую электростанцию. Заводы масел — это небольшие проекты, которые можно осуществлять постепенно, а решение об инвестировании 900 миллионов не может быть принято по частям.
Несмотря на то, что производство масел потребует примерно половину запланированных на ближайшие девять лет инвестиций, вы продолжаете утверждать, что дополнительный капитал вам необходим для новых электростанций?
В широком плане у нас три новых проекта: электростанция, производство масел и распределительная сеть.
Если сложить затраты на открытие новой шахты с расходами на производство масел, то получается, что половина денег уйдет на производство масел. Новая шахта «Уус-Кивиыли» станет работать в основном на производство масел.
Новая шахта нужна в любом случае, хотя объемы добычи сланца без производства масел могли бы быть меньше. Концерн Eesti Energia в последнее время сравнивают с компанией Estonian Air, новые самолеты которой где-то стоят.
К сборке нового самолета приступают, если фирма может заплатить десятую часть его стоимости, но никто не начнет строить электростанцию, если не будет программы инвестиций. Банк не даст кредит, если известно, что на третьем-четвертом году строительства у фирмы не будет хватать капитала.
Правительству предстоит решить, самим ли вложить деньги или эмитировать акции на бирже.
Решение за собственником.
Согласен, но собственник все равно поинтересуется мнением председателя правления!
Думаю, что поскольку с 2013 года Eesti Energia будет действовать в условиях свободного рынка, то и капитал должен быть свободным.
Государство должно сохранить стратегический контроль, но я бы не вкладывал государственные деньги в предприятие, которое может добыть их на рынке капитала. Наглядным тому примером может служить авиафирма Estonian Air: государство приходит на помощь там, где невозможно получить капитал на открытом рынке. Государство должно инвестировать в дороги, больницы, школьную сеть, иных инвестиций в эти сферы не предвидится.
Сейчас Eesti Energia вынуждена идти на поводу у политиков. Избавит ли биржа от этого?
С одним акционером правлению гораздо проще управляться. Представьте, каково сейчас принимать решения на общем собрании. А одному акционеру объяснишь все как есть, и решение не заставит себя ждать.
Я работаю в Eesti Energia с 1998 года. Сделка с NRG была политической. Я видел разные правительства. Тот факт, что единственным владельцем нашего предприятия является государство, никак не влияет на его деятельность и повышение ценности предприятия. За десять лет ценность Eesti Energia выросла в десять раз.
Энергетикой руководят не через право собственности. Это делается с помощью программы развития и дотаций. Политика влияет на энергетику, и это влияние никуда не денется и после выхода на биржу.
Но почему открытый капитал лучше?
Он не лучше, но если бы мне предстояло выбрать один из двух, то я выбрал бы открытый капитал.
Почему вы отдаете предпочтение открытому капиталу, если он не лучше?
Как налогоплательщик я считаю, что государству лучше вкладывать деньги в новую больницу, учреждение образование или дорожное строительство.
Отказавшись от одной трети Eesti Energia, вы откажетесь от трети права принимать решения и трети дивидендов.
И капитал не придется вкладывать, поскольку капитал и дивиденды связаны между собой. Если государство не вложит капитал, то и риск государства в Eesti Energia не возрастет.
В прошлом и нынешнем году мы выплатили исключительно большие дивиденды, но такие дивиденды невозможны, если мы возьмемся за осуществление масштабных проектов.
Как вы станете убеждать людей, не согласных с планом продажи права на добычу сланца — нашего национального богатства?
У меня нет никакого плана по чьему либо убеждению. У меня есть план инвестиций. План, как повысить ценность предприятия, как производить надежную и чистую электроэнергию, как лучше использовать государственные сланцевые ресурсы. От государства зависит, получат ли часть этого успеха мелкие акционеры или все достанется государству.
Может, было бы правильнее отделить производство масел от концерна и выйти на биржу самостоятельно?
Мы думали об этом. Объем производства сейчас настолько мал, что это будет означать отказ от бизнеса. Отделять производство масел от бизнеса неразумно, поскольку у нас есть технология, к которой все больший интерес проявляют страны, где есть залежи сланца.
Если положить на одну чашу весов положить ущерб, который нанесет окружающей среде масштабное производство масел, а на другую полученную прибыль, то какая из них перевесит?
Наша технология самая экологическая из всех используемых в мире, поскольку мы используем весь добытый сланец и не нуждаемся во внешнем источнике энергии для производства.
На чашу весов следует положить еще рабочие места в Ида-Вирумаа, ценность сланца. Что перевесит сланец, который находится под землей?
Через 8-10 лет вы осуществите ваш план инвестиций, и тогда настанет очередь атомной электростанции на острове Пакри. Вы хотите сейчас вывести треть Eesti Energia на биржу, чтобы через несколько лет приватизировать не бирже следующий кусок для новых проектов?
Новый комплекс сланцевой энергетики позволит нам заработать довольно неплохие деньги в первую очередь на жидком топливе, если цена на нефть останется высокой. На средства, заработанные на жидком топливе, в будущем можно будет построить АЭС.
3 МЫСЛИ
• Политика влияет на энергетику, и это влияние никуда не денется и после выхода на биржу.
• От государства зависит, получат ли часть этого успеха мелкие акционеры или все достанется государству.
• Вопрос не в бирже, а в том, будет ли Эстония постоянно иметь электроэнергию или нет.
Программа
• 2010–2018 новая электростанция, работающая на сланце, два энергоблока мощностью около 300 МВт — 14 млрд крон
• 2009–2015 три новых завода по производству сланцевого масла —
10 млрд крон
• 2012–2015 завод по производству синтетической нефти — 9 млрд крон
• 2014–2019 шахта «Уус-Кивиыли» — 2,7 млрд крон
• 2009–2012 инвестиции в производство возобновляемой энергии — 1,6 млрд крон
• 2009–2013 расширение шахты «Эстония» —
0,7 млрд крон 2009–2012 оборудование по улавливанию выбросов серы на старых нарвских котлах — 1,9 млрд крон
• Оборот Eesti Energia в завершившемся в марте хозяйственном году составил 11 млрд, прибыль
1,8 млрд крон.
Источник: Eesti Energia