Россия впервые за пять лет займет в евро. Что в этом необычного?

Евро. Фото: SCANPIX

Власти России впервые за пять лет размещают еврооблигации, номинированные в евро. Минфин предложит инвесторам семилетние бонды, ориентир доходности составляет 3%. Россия выходит на международный долговой рынок через два дня после инцидента у Керченского пролива, где российские пограничные корабли обстреляли и задержали корабли ВМС Украины.

Министерство финансов России планирует 27 ноября разместить семилетние еврооблигации, номинированные в евро, сообщают агентства Блумберг, «Интерфакс» и Прайм со ссылкой на свои источники. Ориентир доходности бумаг - 3%.

Спрос на новый выпуск еврооблигаций Минфина России превысил 1 миллиард евро, сообщил Прайму источник в банковских кругах. Эту же цифру называет собеседник «Интерфакса».

В российском Минфине отказались от комментариев.

• Керченский конфликт обвалил рубль. Что дальше?
• В ожидании «санкций из ада» рубль слабеет, а иностранцы продают российский госдолг
• Иностранцы продали рекордный за год объем госдолга России. Это может ослабить рубль

Это первый за пять лет выпуск евробондов, номинированных в евро. Традиционный инструмент Минфина - долларовые евробонды, говорил в 2016 году глава департамента госдолга и государственных финансовых активов ведомства Константин Вышковский.

Также на сайте

• Верните корабли и не нарушайте суверенитет. Запад обвиняет Россию в эскалации конфликта
• Могилу и памятник Канта облили краской в Калининграде. Кому не угодил философ?
• «Закон не предусматривает учета мнения населения»: границу Ингушетии изучили в КС
• Манафорт солгал по делу о «российском вмешательстве». Теперь он может сесть надолго

В случае с долларовыми евробондами у Минфина есть «понятная и широкая инвесторская база», отмечал чиновник.

Предыдущий выпуск еврооблигаций в евро состоялся в сентябре 2013 года. В декабре 2017 года министр финансов Антон Силуанов заявил, что ведомство может выпустить еврооблигации в евро, если будет спрос инвесторов.

Блумберг отмечает, что нынешний выпуск еврооблигаций протестирует спрос на российские бумаги всего через двое суток после того, как российские пограничные корабли обстреляли и задержали корабли ВМС Украины у Керченского пролива.

Российские аналитики отмечают, что размещение сложно назвать рыночным.

Нерыночная история

Накануне объявления о новом размещении доходность нескольких «длинных» выпусков российских облигаций в понедельник на бирже поднималась выше 9% (для государства высокая доходность означает более высокие выплаты).

Выросла доходность и двух последних выпусков валютных облигаций России - с погашением в 2027-м и 2047 году. Это может свидетельствовать о том, что инвесторы продают эти бумаги и оценивают риски по ним как высокие.

Новости о размещении евробондов оказались неожиданными, отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Во-первых, обычно выпуск рекламируют инвесторам, а в этом случае книга заявок открыта без маркетинга, говорит эксперт.

Непохоже, что это рыночное размещение, учитывая, что момент не очень удачный, говорит главный экономист Локоинвеста Кирилл Тремасов. В связи со спадом цен на нефть и санкционными рисками российские активы навряд ли будут пользоваться серьезным спросом у иностранных инвесторов, считает он.

«Спрос на такие бумаги может быть со стороны локальных инвесторов. Год-то неплохой для наших компаний-экспортеров, дивиденды огромные получили», - говорит Тремасов. Облигации, скорее всего, купят локальные инвесторы, которые хотели бы защитить свой капитал от санкций - как персональных, так и санкций в отношении российских банков, соглашается Порывай.

Выпуск новых евробондов в европейской, а не американской валюте проходит на фоне ожидания того, ужесточат ли США санкции в отношении России. В августе американские сенаторы предложили запретить инвесторам покупку нового российского госдолга, а также ввести дополнительные персональные санкции в отношении бизнесменов, связанных с президентом России Владимиром Путиным.

После этого инвесторы начали распродавать российские гособлигации. Некоторые аналитики отмечали, что распродажи российского госдолга начались еще в апреле, когда США ввели санкции в отношении «Русала».

Тем не менее, осенью доходность российских гособлигаций снизилась (доходность растет, когда падают цены). Размещать бумаги в евро сейчас выгоднее, чем в долларах, отмечает Блумберг, потому что ставки ЕЦБ ниже, чем ставки американской ФРС.

Эмитенты на развивающихся рынках уже размещали еврооблигации в евро в этом году. В частности, в начале ноября на рынок вышел Казахстан, а в середине месяца облигации в евро разместил «Газпром».