Николай Таранков родился в 1953 году в белорусском Могилеве. В Эстонию он приехал в 1973 году и поступил в Пярнускую морскую школу. Единственным официальным трудовым стажем в его жизни является работа в котельной пионерского лагеря Клоога.
Таранков привлекал внимание как блестящий спортсмен и курсант одной из высших школ КГБ, откуда его выгнали из-за подозрения в убийстве.
В 1981 году он стал чемпионом Эстонии по боксу в весе до 71 кг. Таранков прославился вместе с боксерами клуба Карла Лемана.
Его называли Таранком и Золотым Колей. Предположительно у него не было протекции со стороны российских главарей мафии, и отсюда вопрос: кто помог Коле взойти на криминальный трон?
Коля лишь однажды оказывался подозреваемым в преступлении - в убийстве ювелира Генриха Акопяна, которого взорвали в 1993 году. В ходе обыска у Таранкова нашли огнестрельное оружие (купленное по поддельному членскому билету Кайтселийта), холодное оружие, ракетницу, резиновую дубинку, лазерный прицел, полицейcкую мигалку и полученный по поддельным документам эстонский паспорт. Последний был предъявлен в суде, за что Таранкову назначили штраф в 3000 крон.
И когда в 2016 году Таранков был убит, полиция подтвердила, что он не был связан ни с одним расследованием.
Таранков не пил и не курил, к наркотикам относился с презрением. В его одежде не было ничего вызывающего, деньгами он не сорил. У Таранкова были жена и ребенок. Жил он в Кадриорге, роскоши избегал - умный, интеллигентный, скромный человек. Держал преступный общак и был третейским судьей при спорах. Решения Таранкова обсуждению не подлежали.