На удивление спокойно было воспринято в парламенте решение Минфина произвести эмиссию котируемых на Дублинской бирже облигаций с десятилетним сроком погашения не на миллиард, как планировалось ранее, а на полтора миллиарда евро – плюс к тем двумстам миллионам евро кредита, который выделил Эстонии Банк развития Совета Европы для смягчения последствий коронавирусного кризиса.
Эстонию давно пора скомпрометировать (5)
Справедливости ради, впрочем, следует признать, что нынешние тишь да гладь в этом вопросе царили далеко не всегда. Ещё в марте, когда только обсуждалась возможность эмиссии долгосрочных облигаций и речь шла «всего» об одном миллиарде евро, председатель правления Swedbank Investeerimisfondid Кристьян Тамла выразил на этот счет серьёзные сомнения, с изрядной долей уверенности предсказав Эстонии большие проблемы при размещении такого займа.
При этом эксперт аргументировал свою позицию тем, что даже государства, занимающие более высокие места в рейтинговой таблице кредитоспособности, сталкиваются в этой сфере с обостряющимися сложностями.
Однако эти прогнозы не поколебали решимость финансового командования страны пойти на риск и эмитировать свои облигации на международном рынке.
Жареный петух клюнет – мужик перекрестится
Может быть, это одно из немногих позитивных последствий всё той же пандемии (по принципу «нет худа без добра»), что оппозиция с коалицией научились, наконец, не грызться между собой по всякому поводу и безо всякого повода, а конструктивно решать возникающие перед страной проблемы? И когда надо, то и сообща. Если так, то уже ради одного этого стоило пережить хотя бы первую волну пандемии. Может быть, тогда и ко второй, а понадобится – то и к третьей, или сколько там будет этих волн, – мы сумеем прийти еще более подготовленными и сплоченными…
Впрочем, на самом деле ничего необычного в таком отсутствии разногласий нет. Потому что основной оппонент нынешнего правящего триумвирата – Партия реформ, будучи по своей сути партией праволиберального толка, является принципиальным сторонником допустимости дефицита госбюджета и взятия крупных долгосрочных кредитов, поскольку то и другое суть неотъемлемые признаки экономики государства, ориентированного на либеральные ценности.
В свой черед соцдемы, может, и возражали бы против роста госдолга, но, поскольку в данной ситуации эти деньги главным образом предназначаются для выполнения социальных программ, то и у левых нет весомых аргументов против такого шага правительства.
Более удивительным в этой ситуации является тот факт, что на подобный шаг решилась коалиция, представляющая собою уникальный сплав социально ориентированной левоцентристской идеологии и более-менее оголтелого национал-консерватизма, крепко замешанного на правой идее сохранения не вполне представимых традиционных ценностей. А оба компонента этого сплава плохо монтируются с либеральными методами хозяйствования, резко отрицательно оценивая отклонения от платежного баланса в любую сторону, а также возводя в принцип житейскую сентенцию, порицающую кредит: «Берешь чужие и на время, а отдаешь свои – и навсегда!». Хотя что ж тут удивительного. Когда совершенно очевидным становится факт, что иного выхода, кроме заимствования, нет, то и на старые принципы можно забить.
А насчет выхода… Собственно, вопрос встает однозначно: либо правительство отказывается исполнять принятые им на себя обязательства перед избирателями, либо оно признаёт себя банкротом – и в экономическом, и в идеологическом, и в политическом смысле. По этому поводу аналитик банка SEB Пеэтер Коппель выразился почти афористично, подчеркнув, что сейчас «мы сталкиваемся с уникальной ситуацией, когда во многих секторах экономики поступление доходов остановилось, а расходы и обязательства сохраняются».
Если и затягивать пояса туже, то с умом
По мнению известного эксперта, доктора экономических наук Владимира Вайнгорта, которым он поделился с автором этих строк, в условиях финансово-экономического кризиса как следствия пандемии Covid-19, когда налоговые поступления в казну – основной источник её пополнения – резко сокращаются, у правительства остается два варианта действий.
Первый – сокращение расходной части бюджета. Но наиболее затратные, а потому и наиболее существенные по размерам её пункты (оборона и всё, что прямо или косвенно с ней связано), – это священная корова, неприкосновенная по определению. Остаются социальные программы: помощь малообеспеченным слоям населения, пенсии, образование, а также научно-исследовательская деятельность и здравоохранение.
Резать любую из этих программ для коалиции означает рубить (или медленно пилить) сук, на котором сидишь. Разница лишь в том, упадет ли он сразу, или ещё поболтается в подвешенном состоянии.
Остается единственный – и самый нормальный – выход: брать кредит. Тем более что сегодня для этого сложилась максимально удачная конъюнктура. Во-первых, достаточно высокий, в сравнении с другими европейскими странами, кредитный рейтинг Эстонии. Во-вторых, государственный долг – один из самых маленьких в Европе. И, наконец, в-третьих: наиболее выгодные за последний период предлагаемые проценты – и по кредиту Банка развития СЕ, и по облигациям.
…В этой связи вспоминается высказывание главной героини кино-хита 1970-х – комедии Эльдара Рязанова «Служебный роман», директора статистического управления Людмилы Прокофьевны Калугиной: «У меня такая безупречная репутация, что меня уже давно пора скомпрометировать...»
Данная публикация не ставит целью рассматривать подробно, кому, для чего и в каких объемах будут выделены кредитные деньги. С одной стороны, об этом уже более-менее подробно сообщалось в СМИ, а с другой – рановато делить шкуру неубитого медведя, т.е. не полученные еще деньги. Во всяком случае, судя по информации, поступающей из Минфина, адресаты и цели распределения кредитов определяются вполне вменяемыми критериями. Задача общества – обеспечить действенный контроль исполнения.
Самое же главное во всей этой истории – это тот факт, что за последние месяцы коалиция дважды демонстрировала способность принимать адекватные меры: а) при организации антивирусной кампании, и б) теперь, в определении действенных мер для смягчения последствий пандемии на экономическом уровне.
Хорошо бы не сглазить!