Так, процентная ставка ФРС в долларах достигла диапазона 5,25–5,50%, ставка по депозитам ЕЦБ увеличилась до 3,75%, а ставка рефинансирования до 4,25%. Продолжат ли осенью крупнейшие центральные банки мира повышать процентные ставки, или, возможно, мы уже достигли пика этого цикла? На данный момент точно ответить на этот вопрос не может никто, даже руководители самих центробанков.
До сих пор план центральных банков был предельно ясным: в условиях неприемлемо быстрого роста потребительских цен ФРС и ЕЦБ резко подняли процентные ставки, чтобы максимально смягчить рост цен. Чем быстрее росла инфляция, тем агрессивнее действовали центробанки. Увидев первые признаки замедления инфляции, они тоже притормозили и сократили повышение процентных ставок. Сейчас ФРС и ЕЦБ достигли точки, когда планы на будущее становятся крайне неопределенными – любое повышение ставок (в том числе июльское) может оказаться в этом цикле последним.
Благодаря низкой безработице и устойчивому росту доходов частное потребление в США до сих пор было сильным, но с некоторых пор инфляционные процессы в Америке приобрели более масштабный характер и уже не ограничиваются благоприятным базовым влиянием на цены на энергоносители и продукты питания. Базовая инфляция в еврозоне по-прежнему близка к рекордным уровням, но ряд экономических индикаторов, используемых при прогнозировании, сигнализирует о замедлении инфляции и в еврозоне. В отличие от США, экономика еврозоны в последнее время потеряла импульс. Наиболее часто публикуемые индикаторы еврозоны – от деловых настроений до индикаторов активности – за последние несколько месяцев ослабли.