Денежная политика после введения евро будет прерогативой Европейского центробанка. «После вхождения в еврозону Банк Эстонии не сможет увеличивать или уменьшать обязательный резерв коммерческих банков, – напомнил социал-демократ Ивари Падар, министр финансов в 2007-2009 годы. – Однако останутся все имеющиеся у правительства возможности повлиять на инфляцию». Падар имеет в виду госбюджет, налоговую политику и непосредственное вмешательство государства в экономику путем регулирования транспортной и коммунальной сфер.
Даже когда на эстонскую землю снизойдет благодать в виде нового витка экономического роста, правительству надлежит сохранять трезвость мысли и откладывать дополнительные доходы в резерв – будет что потратить во время очередного спада. «Придется достичь равновесия бюджета, а потом – профицита», – уверен Сыэрд. Падар, при котором эстонская экономика перегрелась не на шутку, сегодня советует своему преемнику добиваться большего профицита госбюджета уже при первых признаках повышения допустимой температуры.
Сверстать бюджет с хорошим плюсом, по мнению Падара, поможет повышение налогов. «В налоговой политике надо увеличить долю автоматических стабилизаторов. Увеличить долю прямых налогов – подоходного, налогов на имущество – и уменьшить долю косвенных, сделать налоговую систему более прогрессивной, – считает Падар. – В отличие от правительства Ансипа (в которое до мая 2009 входил и сам Падар. – прим. ред.), которое во время экономического роста снижало подоходный налог для физических лиц, ускоряя тем самым рост инфляции, в условиях бума следует увеличивать налоговую нагрузку». Накопленный за счет повышенных налогов резерв позволит, не угрожая государственным финансам, снизить во время следующего кризиса налоги, чтобы оживить экономику.