Эксперт: резкий рост инфляции в еврозоне не минует и Эстонию

Флаг ЕС. Фото: SCANPIX

Из недавнего экономического прогноза консультационно-аудиторского бюро Ernst&Young и Oxford Economics по еврозоне (Eurozone Forecast) следует, что предполагаемый экономический рост Эстонии в этом году составит 4,3%, а в 2012-2015 гг. – в среднем по 5%, что делает нас государством с самой быстрорастущей экономикой во всей еврозоне. Тем не менее, экономика еврозоны в целом будет расти медленнее, чем ожидалось.

«Результаты исследования показывают, что предполагаемый рост ВВП в нынешнем году составит всего 1,5%, а в следующем – 1,7%, что намного меньше, чем мы привыкли видеть в данной фазе хозяйственного цикла», – отметил Ивар Кийгемяги, партнер Ernst&Young AS. «Как и в прошлом году, рост ВВП обусловлен,прежде всего,экспортом, поскольку мировая экономика остается, как и прежде, витальной – в основном, при поддержке развивающихся рынков и США. Тем не менее, еврозона сталкивается с такими сложными проблемами как государственные долги, политическая нестабильность и рост цен, и такой экономический климат продолжает тормозить коммерческие инвестиции, а вследствие этого – также и создание новых рабочих мест», добавил он.

По словам директора Oxford Economics по макроэкономическим исследованиям Скотта Ливермора, приехавшего в Таллинн, чтобы прокомментировать результаты Eurozone Forecast, самое молодое государство еврозоны– Эстония – на четыре следующих года станет самой успешной страной блока. «То обстоятельство, что частный сектор два года подряд снижал реальные зарплаты и цены, плюс еще большие сокращения в государственном секторе, дает значительное преимущество конкурентоспособности Эстонии и повлечет за собой интенсивное восстановление экспорта», – отметил Ливермор. «Экспортный бум повысит рост ВВП в Эстонии в нынешнем году до 4%, и нет сомнений, что присоединение к еврозоне оказало благоприятное влияние на потребительское доверие жителей Эстонии», - считает он.

По результатам исследования, крупнейшая проблема еврозоны заключается в резко возросшей инфляции, которая, по словам Скотта Ливермора, усиливается и в Эстонии. В феврале уровень инфляции достиг 2,4%.

По оценкам исследования, угрозой хрупкому восстановлению экономики еврозоны может стать и повышение процентных ставок, ожидаемое в конце нынешней недели, целью которого является сдерживание инфляции. «Повышение процентных ставок как реакция на общую инфляцию, подгоняемую ростом цен на сырье, было бы политической ошибкой, которая может повредить росту ВВП. Мы не видим никакой необходимости, почему Европейский центральный банк должен предпринять такой шаг», – объяснил Ивар Кийгемяги. «Согласно прогнозу, в 2012 году инфляция опустится ниже 2%, так как цены на нефть начнут падать, цены на продукты питания вернутся на нормальный уровень, а влияние поднятых в начале 2011 года ставок налога с оборота исчезнет», - добавил он.

Безработица также продолжает оставаться на высоком уровне по всему региону. EEF предсказывает, что даже в 2015 году количество безработных не станет меньше 14 миллионов, что сильно превышает уровень 2007 года.

По результатам исследования, восстановление частного потребления происходит в Эстонии медленнее вследствие высокой безработицы (в IV квартале 2010 года – 13,6%). Потребление, которое снизилось в прошлом году на 2%, в нынешнем году возрастет, согласно исследованию, на 3,5%. Безработица будет снижаться благодаря росту экспорта и увеличению инвестиций – с 17% в прошлом году безработица в нынешнем году снизится до 15%, и будет в дальнейшем снижаться. В результате потребление в 2012-2015 гг. будет повышаться до 4,5% в год. Тем не менее, в 2015 году потребление будет еще значительно ниже, чем в докризисный период.

Предполагая, что ядерный кризис в Японии не выйдет из-под контроля, влияние недавних катастроф, по мнению исследователей, не должно быть особенно ощутимым в еврозоне. В качестве одного из самых больших рисков для экономики еврозоны в исследовании указывается возможное усиление кризиса на Ближнем Востоке.

Если ситуация останется стабильной, цены за 1 баррель нефти в конце настоящего года с нынешних 110–115 долларов начнут постепенно снижаться в сторону 95 долларов. Аналитики все же предупреждают, что напряжения, вспыхнувшие на Ближнем Востоке, представляют собой значительную опасность как для роста ВВП, так и для инфляции, и ухудшение ситуации может полечь за собой существенную переоценку рисков на финансовых рынках.

«Если бы все цены на акции стали быстро падать, а суммы страхования риска облигаций возросли, то это привело бы к новой эскалации кризиса государственного долга. Хотя возможность такого кризиса, по нашей оценке, относительно низкая, последние события в Португалии вызывают озабоченность, и их последствия могут быть серьезными», – сказал Ивар Кийгемяги.

Кроме этого, многие члены еврозоны вынуждены бороться против сокращений бюджета и применения мер экономии. «Сейчас правительства недооценивают отрицательное влияние сокращений бюджета на рост», – отметил Кийгемяги. «Сокращения бюджета никогда не осуществлялись в такой степени и в столь многих государствах одновременно, поэтому даже наши относительно осторожные оценки в отношении их отрицательного влияния на рост могут оказаться слишком оптимистичными», - выразил он опасение.